【编者】:

    几年前时任中金公司研究部董事总经理的许小年预言,中国股市要回到1000点,后来许小年的预言不幸得到应验。而就在国内机构大叫中国股市进入“黄金十年”的时候,大嘴谢国忠又称中国股市会重蹈繁荣——崩盘的周期,而且是政府行政手段完成这一轮回。
    如果说,许小年对股市走势的判断是基于对上市公司质量和监管水平的负面评价,那么可以认为,谢国忠则是出于对流动性泛滥的认知而提出股市泡沫论的……[全文]

【市场聚焦】:17家主流机构不认同泡沫论

    东方证券研究所近日对20家主流机构2007年度投资策略统计显示,绝大多数机构维持牛市看法,他们同时认为,市场价值回归过程已经基本完成,大体处于合理区域。此次统计的对象包括了中金公司、国泰君安、申银万国、国信证券等11家券商研究机构和华安、广发、交银施罗德等9家基金公司,基本反映了业内主流机构对市场的看法…… [全文]

股市泡沫大讨论·理论知识
  何为泡沫:泡沫在词典中的本意是聚集在液体中的气泡。亦用来比喻人事的空虚或幻想。经济学里的泡沫是指因投机交易极度活跃,金融证券、房地产等的市场价格脱离实际价值大幅上涨,造成表面繁荣的经济现象。一般的看法是,一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价,开始的价格上涨会使人们产生还要涨价的预期,于是又吸引了新的买主。这些人一般只是想通过买卖牟取利润,而对这些资产本身的使用和产生赢利的能力不感兴趣。涨价之后便是预期的逆转,接着就是价格的暴跌,最后以金融危机告终。对泡沫的定义,理论界尚未达成一致的意见,对它是否可能发生,也没有一致的看法。何为泡沫,目前来说还没有较为明确的数量化标准。   股市泡沫生成机理:股市中股票价格波动从来都是由市场中供求力量对比变化引起的,经济学界关于股市泡沫的理论争论,之所以会受到股市人士的异乎寻常关注,正是因为人们觉得理论争论会影响政策,从而会影响股市供求和股价波动。然而从理论研究来说,不能因为社会关注,而停留在一些形象比喻的争论上,还有必要离开辩论会对股价发生何种影响的功利思考,从深层挖掘股市泡沫是怎样产生的?它的生成和运行有着什么样的机制和特点?中国股市不同于常规股市的运行扭曲又怎样影响股价并产生泡沫?只有对这些带有根本性问题有所认识和理解,方能把由大辩论引发的理论探索推上一个新的台阶。 [全文]
股市泡沫大讨论·官方态度
成思危:居安思危促进股市稳步健康发展
  “股市是虚拟经济,它内在就存在泡沫,泡沫的膨胀和破灭,就造成了股市的波动。没有投机就没有股市,因此泡沫是股市内在的属性。我们要注意的问题是不要等到泡沫胀得很大的时候再让它破灭,就像2001年上证指数到2245点以后一下子掉下来了,造成了很多投资者的损失,我们要冷静地看待这个问题…… ”[详细]
谢伏瞻:股市有风险 投资需谨慎
  国家统计局局长谢伏瞻一句“股市有风险,投资需谨慎”引起一阵会意笑声。“如果说对广大股民朋友有什么样的告诫或者是警示的话,无论在股市高涨还是在股市低落的时候,都永远记住两句话:股市有风险,投资需谨慎。”谢伏瞻说。巧合的是,昨天大盘真的大幅杀跌洗盘,众多股民身在其中而不识庐山真面目,迷失了方向。[详细]
央行携手证监会 狙击股市泡沫化
  进入2007年,央行开始先发制人,将商业银行存款准备金率上调0.5个百分点,冻结资金1600多亿,国家外汇管理局也同时宣布调高个人购汇额度由2万美元升高到5万美元,力图从根本上解决人民币流动性泛滥引发的资产价格暴涨问题。紧接着,证监会叫停新股票基金发行,减缓A股市场大规模投资资金的流入。专家认为下一步很可能会有加息等更严厉的调控措施出台,以避免股票等资产的泡沫化。 [详细]
证交所、证监会、银监会等出台措施为股市挤泡沫
  银监会日前发布《关于进一步防范银行业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》,禁止信贷资金被挪用入市。银监会权威人士对记者表示,春节后将全面开始检查工作,住房按揭贷款将成检查重点。专家介绍,近期不少投资者见股市上涨,便向银行申请住房贷款。在填写贷款用途时,他们往往用再购房、装修、添置大件家具等加以搪塞,从而获得银行贷款用作炒股。 [详细]
股市有泡沫 股市无泡沫
易宪容:股市泡沫已经被吹大
  无论内地股市有多少上涨理由,但有一点是十分明确的,就是内地股市的泡沫已经吹大。至于这个泡沫能吹得多大,中国股市的牛市能够持续多久,尽管是不确定的,但是吹大的泡沫总有一天会破灭,这是谁都无法阻碍的事情……[详细]
谢国忠:中国股市会在泡沫间起伏波动
  谢再次抛出“泡沫论”:由于过度流动性的强劲推动,且上市公司基本面发展的相对滞后,中国当前的股市泡沫不会在短期内破灭,并将存在较长一段时期。要拆解泡沫风险,首先要减少总体流动性,其次,通过各种手段,降低投资风险偏好……[详细]
叶檀:资本流动性不能靠泡沫来治疗
  股改之后中国上市公司基本面向好几乎已成为一个先验的结论,但我们只能通过一个个实际的案例才能接近真实。另一个问题是,即便基本面向好,是否足以支撑目前资本市场的疯狂?如果流动性可以靠资本市场的泡沫来治疗,那泡沫就成为经世良方了……[详细]
皮海洲:股市一手挤除泡沫一手制造泡沫
  卖矛又卖盾的事情,古已有之,今人亦然。时下的股市,一手在挤除泡沫,一手又在制造泡沫。对于当前股市的“泡沫论”之争,管理层态度很明显。然而,就在投资者为管理层的“挤泡沫”付出极大代价的同时,一只手却又在股市里大肆制造泡沫……[详细]
张郁平:存在的就是合理的
  尽管中国市场因为股权分置的改革带来牛市,但是牛市的基本因素其实在股权分置这个改革之前就已经是存在了。中国经济有个连续多少年的成长,经过五年的一个下跌,事实上在06年股权分置改革打开了牛市的窗户或者门,带来了这样一个巨幅的增长……[详细]
袁淑琴:A股尚未泡沫化
  现在的确是比较高位的市场,但还没到泡沫的程度,因为我们可以看到市场改善的地方,应该说,2007年的局面还是比较合理的,供应和需求都在陆陆续续增加,这个情况下,真正形成泡沫的局面还没有出现,当然,2007年无疑将是指数波动非常大的一年……[详细]
龚方雄:A股泡沫难定 年底涨至3500点
  龚方雄强调,技术性问题没有改变他们对市场整体趋势的判断。未来两年、五年,甚至十年,A股市场的基本层面还会非常健康。现在的问题是,A股市场跑得太快。因此,投资者应该考虑的是:追求什么样的回报、愿意承担怎样的风险……[详细]
曹中铭:罗杰斯比股市泡沫更危险
  只要存在股票市场,就会存在泡沫。牛市中个股有泡沫,熊市中同样如此,只不过泡沫被吹破的方法与手段不同罢了。牛市时,在投资者的狂热与疯狂中泡沫会破灭,熊市中的泡沫则会自生自灭,最终的结局都无法摆脱理性回归的过程……[详细]
股市有泡沫·最新报道 股市无泡沫·最新报道
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