上市公司一季报显露：基金大幅增持高增长公司股票

　　上市公司2008年一季报从上周开始披露，从率先披露季报的上市公司流通股东变化中可以发现，在一季度股市大幅调整中，基金积极挖掘并提前布局业绩高增长的个股，同时也加大了对资产重组股的挖掘和投资力度。

　　基金提前布局业绩高增长个股

　　尽管一季度股市大调整，但基金并没有放弃对潜在高增长绩优股的挖掘。

　　医药生物制品行业的金宇集团一季度净利润增长165％，季报显示，一季末该公司前十大流通股东中有华宝增长、中银收益、国海潜力、益民创新、光大优势和华富优选等6只基金，这其中只有中银收益小幅减持该股，光大优势持股不变，其余四只基金均进行了增持。

　　同是医药生物行业的康缘药业也得到基金的格外关注。季报显示，康缘药业一季度净利润增长57％，其前十大流通股东中有七家是基金。景顺平衡一季度该基金减持该股120余万股。但其他基金均在一季度进行了增持，交银成长、华泰中国、友邦成长分别增持178万、96万和100万股，益民创新和广发小盘小幅增持。去年底未进入十大流通股东的华夏优增持有267万股，一跃成为该公司的第九大流通股东。

　　一季度净利润增长为40％的首钢股份前十大流通股东中有六只主动型基金，东方精选增持90万股至11516万股，成为该公司第一大流通股东，王亚伟管理的华夏精选增持641万股至2180万股，为该公司第二大流通股东，基金同盛增持104余万股，长信金利和东方龙持股不变，去年底未进入十大流通股东的华夏红利持有621余万股，成为第七大流通股东。

　　一季度净利润增幅为46％的日照港得到了基金大规模增持，有七只基金进入其前十大流通股东行列。去年底未进入十大流通股东的长城优选一季度持有1114万股，成为日照港第一大流通股东，博时精选持有700万股，为第二大流通股东。同样是在去年底没有在十大流通股东中现身的广发小盘和工银平衡一季度分别持有495万股和301万股，融通领先和中邮成长则分别增持了249万和232万股，只有诺德价值小幅减持73万股，但仍位居第五大流通股东。(四川金融投资报)

　　增持投资蓝筹的基金比例

　　今年以来，市场在负面因素的主导下大幅下滑，但中小盘基金的风格有所变化，资产配置谨慎、操作灵活的基金和部分大盘蓝筹风格基金表现居前。基于良好的经济基础和上市公司盈利状况、周边市场环境的转好以及接下来几个月相对较小的解禁压力，我们认为目前A股市场估值合理，具有投资价值。具体投资建议如下：

　　●股票型和混合型开放式基金

　　考虑到持续存在的供给压力和供需力量对比的不明确，我们建议投资者继续保持谨慎的投资心态，控制基金组合的风险，选择经历牛熊市洗礼、资产配置相对平衡的基金作为组合的长期配置品种。此外，业绩增长平稳的大盘蓝筹股经历了持续下跌后，投资价值凸显，建议投资者可以在组合中增加投资管理能力较强公司旗下的长期投资大盘绩优蓝筹股基金的配置比例。

　　●债券型开放式基金

　　债券市场继续上扬，但受股票投资部分的影响，债券型基金涨跌各半，在震荡股市中债券型基金较好的风险收益配比效果，使其引起投资者的进一步关注。在债券型基金的选择上，我们建议投资者从股票市场参与程度、新股申购策略和债券投资策略出发，对其风险度要有清晰的区分和认识，选择适合自身风险要求的债券型基金。此外，要注重定性优选，重点关注在固定收益研究和投资有较好积累的基金公司旗下的债券型基金。

　　●货币市场基金

　　综合考虑货币市场基金资产平均利率水平、历史收益及稳定性、规模等因素，建议继续关注华夏、建信、嘉实、南方等公司旗下基金。(北京晨报)

　　基金减仓已经接近尾声

　　上周大盘探底回升，终结周线8连阴，但反弹力度也不是很强，主要原因是机构之间存在一定分歧。从TOPVIEW数据来看，QFII和社保等机构资金已经开始积极建仓，但基金上周依然减仓百亿元，不过很可能已经接近尾声。

　　上周大盘虽然止跌，但伴随着大幅震荡，多空博弈依然剧烈。TOPVIEW席位监控统计发现，中金陆家嘴、国泰君安、申万新昌路券商旗下的3家营业部(主要是QFII集中地)交易异常，5个交易日资金净流入分别达96亿元、26亿元、15亿元，合计137亿元，资金量远远超过大盘4月2日、3日总的资金净流入量。此外，其间保险资金累计净流入19亿元，基金5个交易日净抛出107亿元，基金继续成为市场的最大做空力量。

　　基金为什么还在大举抛售？在大盘周线连续8根阴线的40个交易日里，基金出逃的资金达到961.8亿元，这些金额与基金年度900亿元的分红资金基本相当。这说明基金的筹钱压力基本化解，后市基本不太可能继续大幅杀跌。而QFII和保险资金开始显著介入，说明它们开始对后市看好，毕竟部分A、H股股价已经接轨，二季度大小非解禁规模也锐减，一季度上市公司业绩也继续保持高速增长，关键的增量资金也将大举入市，资金供给有望再度平衡，反弹值得期待。所以我们认为，基金要么是因为赎回、分红导致被动做空，要么是对大盘看法依然悲观。但也不可神化基金的观点，毕竟这么多年的统计都显示，基金整体是大盘高位时仓位高，低位时仓位低，由于资金盘子大，反应相对会慢一拍。我们认为，QFII和保险资金的建仓行为更具代表性，至少表明已经有机构开始动手了，等本周CPI等宏观经济数据明朗以后，基金很可能会反手做多。奥运行情已经成为市场的共识，管理层刻意拖延救市，显然也是为了奥运前后股市的平稳，于是先知先觉的机构已经开始布局，大盘中级反弹行情已经渐行渐近。(北京晨报 粒子投资)

　　基金隐性重仓股现身(名单)

　　钢铁行业高居基金增持比例前列

　　随着A股市场进入2季度，自今年以来较为肃杀的市场气氛开始为之而变。不确定的政策环境与长期看好的经济趋势，逐步放缓的企业利润增速与市场已经出现的大幅调整，趋紧的货币政策与加快的人民币升值速度。这一对对矛盾都让2008年的投资变得难度愈来愈大。

　　由此，更多的基金和机构在最新发布的二季度投资策略中皈依了"主题投资"、"结构性机会"、以及"二季度可能面临阶段底部"的论调，那么基金自身最为看好的股票又是哪些呢? 伴随着基金2007年年报的发布，作为"黑马股乐园"的基金隐性重仓股再度走到台前。本期基金周刊解密基金的"压箱底"品种。

　　中型股垄断"前十大"

　　如果把基金交叉持有最多的股票定义为基金重仓股的话，那么基金持有流通比例最高的股票就是基金的核心重仓股，他们是基金话语权最大的股票，一举一动都反映基金的思维。

　　根据有关统计，截止2007年末，公募基金合计持有比例最高的股票是新钢股份(600782原名新华股份，2007年12月14日变更公司简称)，包括南方绩优、华夏回报二号等20家基金合计持有该股8067.68万股，占该股流通股的比例为85.14%。同时，该股票也是最近半年内基金增持比例最高的A股。

　　另外，前十大股票还包括银座股份、招商地产、张裕A、华侨城A、金地集团、国药股份、新安股份、兴业银行、天地科技等。基金对上述股票的"控盘"比例分别达到了81.54%-70.66%。相比前半年均有增加。

　　其中，最近半年基金持有比例大幅上升的股票主要包括银座股份(基金半年增持12.83个百分点)、兴业银行(基金半年增持12.61个百分点)、金地集团(基金半年增持8.92个百分点)。

　　值得注意的是，上述"前十大"股票中，流通市值最大的兴业银行也不过是363亿元(去年年末数值)，平均流通市值为146亿元，完全是中盘股的天下。相比之下，前十大的行业属性倒并不明显。

　　钢铁、机械、交运居增持前列

　　而在基金增持比例最高的榜单中，行业属性就成为了最关键的因素。上述情况似乎显示了大盘基金的运作特点--行业配置最重要。

　　根据统计，截止去年末，基金增持比例最高的12个股票中，金属非金属(主要是钢铁和有色股)占了4席、机械行业占了2席、交通运输行业占了2席，成为当仁不让的前三大行业。另外，采掘业(主要市煤炭股)、生物医药行业(原料药)的增持比例也较高。这些行业在今年年初的下跌中都有一定的相对强势表现。

　　另外，基金增持幅度较高的股票普遍包含了一定的成长属性，比如增持比例最高的八一钢铁(增持比例39.46%，名列第一)在2008年有大量新建产能投产；景兴纸业(增持比例38.88%，名列第二)的产能快速提升期也在2008年，一汽夏利(增持比例38.51%，名列第三)为市场关注的资产注入的潜在对象。煤气化、阳之光、长航油运、南方航空、一致药业、新和成、南玻A等公司则是行业景气走好的典型。

　　小盘股成为新增股热点

　　另外，最值得关注的基金新增重仓股名单，在年报公布后也出现一定的变换。其中，中小盘股占据了其中的主流地位。6只中小板股进入前十，4只进入前五，"小即是美"的论调成为部分基金的心声。

　　除去前面提及的新钢股份之外，另外4个进入基金新增前五名的上市公司是广电运通(ATM机制造商)、石基信息(软件服务供应商)、御银股份(ATM销售和服务商)、怡亚通(一站式供应链管理)。其中，新行业产品、新服务模式、新商业模式等被基金寄予厚望。而消费行业属性、以及相对高的行业地位也是部分基金关注的焦点，这与基金以成长抵御估值风险的思维是相吻合的。(上海证券报 周宏)